银监会:险资参加国债期货、金融衍生产品及股指买卖

搜一搜标(www.soubiao.org)新闻记者 吴敏 北京市报导

银监会连射三部文档,标准险资参加国债期货、金融衍生产品及股指买卖。

七月一日,银监会网站更新了《保险资金参与国债期货交易规定》,并同歩修定了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。

国债期货项目投资设限制 合同使用价值不可超出上季度末资产总额的20%

逐一看来,国债期货做为利率期货的一个关键种类,就是指买卖方根据有机构的交易场所,承诺在未来特殊時间,按预先确定的价钱和总数开展券款交割的国债券交易规则。

本次公布的《保险资金参与国债期货交易规定》确立了险资参加方法,还要求售出及买进合同额度等。另外还注重,险资参加国债期货应以对冲交易风险性为目地,不可用以投机性目地。

实际看来,依据要求內容,险资参加国债期货买卖,理应以明确的财产组成为基本,各自设立商品期货帐户,推行帐户、财产、买卖、结转等的单独管理方法。

另外,为加强利率风险管理方法,《规定》还确立了售出及买进合同额度,操纵杠杆比率。如在参加国债期货买卖,险资任一财产组成在一切股票交易时间日终,所拥有的售出国债券股指期货合约使用价值,不可超出其对冲交易标底债卷、债券基金以及他净值型固收类投资管理商品财产的帐面价值,所拥有的买进国债券股指期货合约使用价值不可超出该财产组成基金净值的50%。在其中,售出国债券股指期货合约使用价值与买进国债券股指期货合约使用价值,不可合拼轧差测算。

而商业保险集团公司(控投)企业、车险公司在一切股票交易时间日终,拥有的合拼轧差测算后的国债券股指期货合约使用价值不可超出本企业上季度末资产总额的20%。

针对设定占比的缘故,川财证券研究室优点陈雳表明:“期货交易跌涨风险性远超债卷,而划分占比的关键目地是以便避免一些车险公司将这类紧急避险对冲交易的投资方法变为投机性,防止方位分辨出错产生的财产大幅度掉价。”

除此之外,《规定》还注重,险资参加国债期货必须加强实际操作、技术性、合规管理风险防控,并确立监管和汇报相关事宜。如保险公司应半年回朔国债期货买进方案与具体实行的误差,列入半年及本年度核查财务审计报告,并按照规定向银监会汇报。

银监会有关责任人表明,险资参加国债期货买卖,进一步丰富多彩了险资应用风险对冲专用工具,有益于车险公司提升资产负债率管理方法,提高风险性抵挡工作能力。

一位专业人士亦强调,国债期货具备能够 积极避开流动性风险、交易费用低、流通性高和信贷风险劣等特性,是险企对冲交易流动性风险、提升资产负债率配对的一个有较高“性价比高”的专用工具。参加国债期货买卖能推动险企关心年利率变化、预测发展趋势,在一定水平上提高综合性项目投资工作能力甚至设计产品工作能力。

资本充足率设门坎 参加衍生产品买卖不可投机性

针对险资参加金融衍生产品买卖,银监会规定,理应以对冲交易或防范风险为目地,不可用以投机性目地。

本次修定的《保险资金参与金融衍生产品交易办法》,则增加了险资参加衍生产品买卖的总杠杆比率规定。

实际来讲,《办法》规定,保险公司参加衍生产品买卖,同一财产组成拥有的衍生产品双头合同使用价值之和不可高过财产组成基金净值的100%,理应依据企业风险性承受力,明确衍生产品以及财产组成的风险性额度,依照一定的评定頻率按时复诊升级。

除开增加总杠杆比率规定外,《办法》还规定商业保险集团公司(控投)企业、车险公司自主参加衍生产品买卖的,车险公司上季末综合性资本充足率充足率不少于150%,上一年资产负债率管理水平评定結果不少于85分;授权委托商业保险财产监督机构以及他技术专业监督机构参加衍生产品买卖的,车险公司上季末综合性资本充足率充足率不少于120%,上一年资产负债率管理水平评定結果不少于60分。

风险管控层面,保险公司参加衍生产品买卖,理应创建动态性风险性管理模式,制订衍生产品买卖的全方位风险性管理方案与操作步骤,创建检测、评定与处理风险性的信息管理系统,健全应急机制和管理方法应急预案。

除此之外,《办法》还确立险资应用衍生产品的目地,删掉限期限定,实际限期依据衍化种类再行制订。

银监会有关责任人表明,所述要求统一了管控规格,健全了险资参加金融衍生产品买卖的管控网络舆论监督管理体系,有益于扩张保险公司的决定权,也有益于压实保险公司执行全方位风险管控的监督责任,加强危机意识,不断提升风险管控能力建设。

险资选定证券公司能以A类 要以对冲交易或防范风险为目地

《保险资金参与股指期货交易规定》提升了回朔汇报,规定保险公司参加股指买卖,持股占比因销售市场起伏等外界缘故已不合乎本要求规定的,理应在10个股票交易时间内调节结束,并在季度报告中往银监会汇报,注明恶性事件产生的缘故及处理方式。且保险公司应半年回朔股指买进方案与具体实行的误差,列入半年及本年度核查财务审计报告,并按照规定向银监会汇报。

《规定》还规定,险资参加股指买卖,不可用以投机性目地,理应以对冲交易或防范风险为目地,包含“对冲交易或避开目前财产风险性;对冲交易将来三个月内拟买进财产风险性,或锁住其将来成交价”。

银监会注重,保险公司自主或委托参加股指买卖,理应依据衍生产品方法要求,制订风险对冲计划方案,确立对冲交易总体目标、专用工具、目标、经营规模、限期、风险对冲占比、担保金管理方法、杠杆比率额度,对冲交易实效性的有关指标值、规范和评定频率,有关部门管理权限和责任分工,及其将会造成没法对冲交易的场景等內容,并执行內部审批程序。內部审核理应包含风险管控单位建议。

本报讯记者发觉,所述要求对股指期货合约使用价值的买进和售出额度开展了新的调节。

从对股指期货合约使用价值的买进额度看来,要求规定保险公司在一切股票交易时间日终,拥有的买进股票指数股指期货合约使用价值与权益类资产的帐面价值,累计不可超出要求的项目投资占比限制。

从对股指期货合约的售出额度看来,要求规定险资参加股指买卖,任一财产组成在一切股票交易时间日终,所拥有的售出股票指数股指期货合约使用价值,不可超出其对冲交易标底个股、股票基金以及他净值型权益类资产管理方法商品财产帐面价值的102%,所拥有的买进股票指数股指期货合约使用价值与个股、股票基金以及他净值型权益类资产管理方法商品总市值之和,不可超出财产组成基金净值的100%。

另外,要求还对财产组成的流通性财产作了调节,规定险资参加股指买卖,任一财产组成在一切股票交易时间清算后,扣减股票指数股指期货合约需交纳的买卖担保金,理应维持不少于轧差后的股票指数股指期货合约使用价值10%的合乎银监会要求的流通性财产,合理预防强行平仓风险性。

除此之外,最新政策还调节了险资挑选证券公司的标准。依照银监会规定,满足条件的证券公司应具备“创立五年之上,上季度末净资本做到RMB三亿人民币(含)之上,且净资本与企业风险性资产提前准备的占比不少于150%”、“证券公司归类管控点评为A类”等。

小编:孟俊莲 小编:冉学东